【财经速读：原油、甲醇、橡胶市场动态】

宏观方面，美联储声明或删除通胀“高企”辞令，计划最早 9 月降息，投资者认为 9 月降息几成定局。供应方面，哈以停火谈判推进及飓风影响有限后，原油市场看涨热情消退，三季度供需平衡相对健康，欧美原油强月差结构显示无明显过剩压力。需求方面，美国 EIA 数据显示截至 7 月中旬，今年原油加工量较去年同期增长 31 万桶/日。国内 1 至 6 月累计原油进口量约 2000 万吨，同比减少 2.3%。库存方面，API 数据显示美国原油成品油全线去库，力度超预期，至 7 月 19 日当周 API 原油库存下降 385.7 万桶，汽油库存下降 276.5 万桶，精炼油库存下降 149.7 万桶。

甲醇方面，本周新增检修装置减少，中天合创和山东明水计划重启，未来一周超 10 套检修装置将复产，开工率预期大幅上升。周二日盘甲醇期货价格反弹至 2500 元/吨以上，现货报价上涨 10 元/吨，夜盘工业品期货下跌，甲醇再度翻绿。浙江兴兴 MTO 装置上周末重启，天津渤化推迟至 8 月恢复，南京诚志预计 9 月开车，烯烃需求缓慢提升，对甲醇价格有一定支撑但不多。三伏天电厂日耗达年内最高，煤炭价格稳定，甲醇成本无明显变化。产量和进口量增长，需求未回暖，甲醇易跌难涨，可考虑卖出看涨期权，行权价选 2550 或 2500。

橡胶方面，国内产区物候条件正常，割胶作业恢复，原料供应放量致收胶价格回落，泰国南部降水偏低，合艾市场胶水及杯胶价格处季节性高点，泰国天胶生产及出口低位，国内到港资源不足。乘用车零售回暖，政策施力未松，消费刺激措施推进，车市主动清库，轮胎企业受益维持高增，半钢胎生产积极性高，橡胶需求预期及传导效率乐观。进口胶到港弱于季节性，港口降库态势延续，沪胶仓单小幅增长、产区累库不显著，库存结构改善。国内原料放量致供应压力增长，基差收敛压制沪胶价格，政策托底车市消费，轮胎企业生产积极，港口降库，需求预期不悲观，胶价底部区间明确，基本面增量驱动缺失，震荡筑底概率高。