【原油二季度延续偏强格局】多重因素影响下，原油市场在二季度有望维持偏强走势。供需端OPEC+持续减产、伊拉克限制出口等因素对市场产生积极影响。同时，宏观面美联储降息趋势为原油市场提供支撑。3月原油价格呈现振荡上行态势，WTI原油和国内SC原油在3月最后一个交易日创阶段新高，布伦特原油也在4月第一个交易日创下新高。在这些因素共同作用下，预计二季度油价将继续保持偏强格局。OPEC+在3月初决定将自愿减产延续至二季度，为原油市场带来重要支撑。EIA大幅修正二季度全球原油平衡表，并上调二季度原油价格预测4美元/桶；IEA则将OPEC+减产至年底作为市场判断的基本情形。6月初的OPEC+会议将讨论是否继续自愿减产至三季度，值得投资者密切关注。俄罗斯在OPEC+ 3月会议后宣布额外减产，要求本国石油生产商履行减产约定。伊拉克也宣布未来几个月出口将控制在330万桶/日，以抵消今年以来产量超过减产承诺的部分。全球炼厂检修量在过去几年二季度通常呈现季节性下降，原油加工量逐步增加。美国炼厂自3月以来保持回归节奏，预计仍有进一步回归空间。中国作为全球第二大原油消费国，炼厂进入春检并陆续重启的过程也符合二季度季节性规律。今年二季度全球CDU装置检修量总体振荡下行，符合往年季节性规律。届时全球炼油需求有望增加，对油价形成支撑。地缘政治方面，近期俄罗斯炼厂遭袭对成品油市场形成利好。约15%的俄罗斯炼能受到袭击影响，成品油供应下降。然而，炼厂遇袭对原油市场的影响较为复杂。短期市场应激上涨，长期看，俄乌冲突将对油市产生利好。美国经济持续火热，通胀数据得到一定控制，美国在加息过程中直接硬着陆的可能性降低。市场分歧主要集中在软着陆和不着陆之间。对于油价而言，这两者短期内都提供了利多氛围。综上所述，二季度油价在供应端OPEC+持续减产、伊拉克限制出口、需求端炼厂检修季节性下降，以及美国降息大势所趋的背景下，有望延续偏强走势。美洲四国供应增加或抵消OPEC+减产努力，限制油价上行空间。而其间的绝对高度将取决于地缘政治局势及美国降息时间点走向。

和讯自选股写手

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