三年前震惊金融圈的中国银行“原油宝”事件，终于画上了句号。近日，在江苏省南京市鼓楼区人民法院的调解下，投资者和中国银行以二八分的比例承担损失（即中行承担负油价损失和投资者20%的本金损失，投资者自担80%的本金损失），双方当事人在协议达成的第二天即履行完毕。此刻，深陷“原油宝”漩涡的中国银行终于可以松一口气了。

中行“原油宝”纠纷虽然解决了，但由该事件给老百姓引发的理财恐慌却仍未消除，如今不少投资者对于原油期货等理财产品闻之色变、避而远之。本期内容，我们对中行的“原油宝”事件做个复盘，希望大家明白此类理财暴雷背后的真实原因，并以此为鉴。

“原油宝”理财暴雷的来龙去脉

中行的“原油宝”事件，可以简单地理解为某位投资者在一定的价格买了一份原油期货合约，过了一段时间发现，因为疫情等不确定因素导致了这份期货合约价格暴跌为负数，进而给投资者带来巨大损失，双方处理赔偿事宜时未能达成一致，因此对簿公堂。

银行那么多理财产品，投资者为什么对中国银行的“原油宝”情有独钟？投资者首先看重的是这款理财产品的高收益，其次是这款理财产品降低了购买门槛。可以说，投资原油期货的人百分之九十都是冲着高收益去的，但是原油期货的投资门槛较高，一手相当于1000桶原油，这对于一般人很难达到这个门槛。

中国银行的“原油宝”100%的保证金，相当于去掉了期货的投资杠杆。更为关键的是，“原油宝”的最小交易单位从1000桶降低到1桶，最小递增单位是0.1桶，也如此低的投资门槛让投资者两眼放光。

部分投资者具体购买经过如下：

2020年3月16日，江茂均通过中国银行股份有限公司（以下简称中行）手机银行APP与中行南通钟秀支行签署《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》电子合同一份。

签约当日，江茂均购买500手（桶）“人民币美国原油2004合约”，实际成交单价为213.53元人民币。2020年3月18日，江茂均追加购买100手（桶）“人民币美国原油2004合约”，实际成交单价为187.05元人民币。

2020年3月20日，江茂均购买的“人民币美国原油2004合约”到期，到期处理方式为“到期移仓”，结算单价为178.65元人民币，当日结算后移仓至“人民币美国原油2005合约”，开仓数量为600手（桶），实际成交单价为184.73元人民币。

2020年4月16日至18日，中行南通钟秀支行每日均向江茂均发送提示短信，告知“人民币美国2005期合约”将于2020年4月21日到期，并将于2020年4月20日22时停止交易和启动移仓。2020年4月20日22时，“人民币美国原油2005合约”停止交易。2020年4月21日，中行发布“原油宝”产品美国原油合约4月21日暂停交易的公告。

2020年4月22日，中行发布“原油宝”2020年4月22日合约结算价格的公告，告知人民币美国原油2005合约多头平仓结算价格为-266.12元。同日，江茂均“原油宝”交易账户产生平仓损失139723.95元，其中保证金损失28885.95元、本金损失110838元。

对此，江茂均诉请判令：确认江茂均与中行南通钟秀支行之间签订的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》无效；判令中行南通钟秀支行赔偿江茂均本金损失110838元并退还保证金28885.95元。

经江苏省南京市鼓楼区人民法院主持调解，双方达成调解协议：一、被告中行南通钟秀支行于2021年1月4日前支付原告江茂均本金损失22167.6元、退还保证金28885.95元，合计支付原告江茂均51053.55元；二、本案纠纷一次性了结，双方再无其他纠葛。

“原油宝”事件的深思

据江苏高院披露，这是中行“原油宝”民事案件在全国范围内第一批开庭审理的3个案件之一。对于该案，江苏高院指出，2020年4月21日，芝加哥商品交易WTI5月期货合约价格报收-37.63美元/桶，历史上首次跌为负值，为疫情期间全球原油市场剧烈动荡下的极端表现，致使“原油宝”多头持仓客户全部穿仓。

事发之后，2020年4月29日，中国银行积极研究并争取尽快拿出回应客户合理诉求的意见。与此同时，继续和客户保持诚挚沟通协商，尽最大努力保护客户的合法权益。中行已经委托律师正式向CME发函，敦促其调查4月21日原油期货市场价格异常波动的原因。

2020年5月5日，中国银行回应“原油宝”产品客户诉求，同月11日，中国银行APP推出原油宝线上和解协议。对比线上协议和纸质协议，其主要条款和补偿比例，并没有差异，均包含中行承担负价亏损、归还扣划保证金、补偿20%持仓本金的内容。相比纸质协议线上协议删除了保密条款、协调不成的争议条款等内容。

从上述行为来看，中国银行对于事件的处理态度还是不错的。值得一提的是，我国相关监管机构也关注到此事。2020年12月，中国银保监会决定对中国银行及其分支机构合计罚款5050万元；对中国银行全球市场部两任总经理均给予警告并处罚款50万元，对中国银行全球市场部相关副总经理及资深交易员等两人均给予警告并处罚款40万元。

中国银行领罚5050万元，给行业敲响警钟！回顾中国银行“原油宝”事件期末可以看出，中国银行所开发的“原油宝”从设计到运营等多方面是存在一定问题的。如果中行原油宝能够在当时美原油05合约跌成负值时进行及时调仓，也不会出现投资者大规模损失掉此前追加的保证金了。

遗憾的是，历史不容假设。该团队在风控方面显然没有考虑或在意原油期货产品会出现负价极端的情况，眼睁睁的看着原油价格跌至负值以下，最后以-37.63美元的史上最低价附近结算而无能为力。

资深投行人士侯旭东向发现独角兽Pro表示，金融产品尤其是期货，产品设计逻辑及风险预警机制是至关重要的，产品经理容易因高额预期回报而忽视风险管理，当灾难出现时由于内心恐惧错过最佳交易时机，导致一系列操作失误。

本期内容结束之际，也奉劝广大投资者购买理财产品时，要提升自身风险意识，不能只关注产品的高收益，以免给自己带来不可估量的损失。

免责声明：文章部分内容援引界面新闻、海拔新闻、金融界等市场公开信息。市场有风险，投资需谨慎，本文所提供内容仅供参考，不对任何人构成任何投资建议、实际建议。若投资者据此操作，风险自担。