【五一假期后原油价格下挫 投资者关注后续市场走势】

五一假期期间，国际油价出现显著下滑。截至5月6日11时，WTI原油首行报价降至78.37美元/桶，与4月30日15时相比下跌了近5%。国内原油主力开盘报价为615.9元/桶，相较于4月30日收盘下跌约30元/桶，跌幅达到4.6%，呈现明显的补跌行情。

油价下行的背后是宏观、地缘政治和供需因素的共同作用。在地缘政治方面，以色列与哈马斯的停火谈判在美埃两国的斡旋下取得进展，地缘溢价随之回落，为油价下跌提供了动力。从宏观视角来看，尽管美联储暗示年内可能降息，但美国近期的通胀数据并不理想，降息进程依然漫长，进一步加深了油价的跌幅。供需层面，EIA数据显示美国2月原油产量超出预期，同时炼厂开工率下降导致原油和汽油库存增加，数据未能为油价提供有效支撑。

展望未来，地缘政治因素仍将对油价产生向上支撑。哈马斯与以色列的停火谈判再次陷入僵局，以色列态度依旧强硬，地区紧张局势有望加剧。从基本面来看，成品油需求端出现企稳迹象。尽管汽油需求增量有所下降，但需求总量的增加和季节性趋势仍将成为需求主力。柴油需求已连续三个月走弱，但裂解价差表现出现企稳迹象，且模型显示柴油裂解价差已跌破基本面估值，下跌概率较低。从原油估值角度来看，随着价格回落，原油相对于基本面估值的溢价已从前期的7美元降至3美元以下，表明当前价格具有一定支撑。

综合分析，油价走势预计将以震荡上行为主，WTI原油价格震荡区间预计在82-86美元之间。投资者应密切关注市场动态，把握投资机会。