南华期货：低硫燃料油，盘面触及涨停【观望】

今日2024年第三批低硫船用燃料油出口配额100万吨正式下发，累计下发1300万吨，同比减少1.29%。具体来看，中石油获得出口配额44万吨，中石化获得出口配额47万吨，中海油获得出口配额 9万吨，中化、浙石化未获得出口配额。消息公布后，低硫燃料油大幅上涨，LU11一度触及涨停尾盘出现一定回落。低硫燃料油第三批出口配额远低于市场预期的200万吨，目前剩余的低硫出口配额不足100万吨，加上新增的量仅仅只能维持到11月初，在无新增配额的情况下，市场缺口部分只能依赖进口，这也是推动盘面LU期货大涨的主要驱动。目前从估值上看，内外价差已经突破60美元/吨以上的高位，内外无风险套利空间已经拉开，盘面也得到较为充分的计价，不建议继续追涨。

恒泰期货：燃料油市场需求乏力【观望】 基本面/盘面：供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制燃油价格。考虑市场对于燃料油后市需求期待较低，后续需求动力较为乏力。综合来看，在中东与南亚的夏季发电高峰期内，高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场。 光大期货：燃料油短期价格走势或将趋于收敛【价差收敛】

截至9月19日当周，新加坡燃料油库存录得1854.5万桶，环比前一周增加169万桶（10.03%）；富查伊拉燃料油库存录得965.6万桶，环比前一周减少37.1万桶（3.7%）。低硫方面，受近期供应预计增长影响，亚洲低硫燃料油市场结构走弱。新加坡9月来自西半球的低硫燃料油套利到货量预计将小幅增加，约在260万-270万吨，其中大部分将于下半月到货。高硫方面，随着未来几周季节性发电需求逐渐减少，高硫市场需求将失去支撑，而近期下游船加油市场需求有望大体持稳。预计短期高低硫价差（LU-FU）或有所收敛。

华泰期货：油价大幅反弹，成本端支撑再度增强【逢低多】

随着美联储50bp降息落地，国际原油价格跟随风险资产反弹，Brent再度逼近75美元/桶关口，并对下游能化商品价格形成提振。就燃料油市场而言，目前高硫燃料油与低硫燃料油现货均表现较为坚挺，预计FU、LU跟随原油端走强。考虑到高硫燃料油估值偏高，且夏季结束后中东发电需求将显著回落，我们认为FU相对原油裂解价差存在回调空间。低硫油方面，虽然我们认为市场中期前景偏弱，但短期市场由于国内炼厂减产存在一定支撑。

策略：单边中性偏空;逢低多LU2411-FU2411价差;风险：俄罗斯炼厂检修量超预期;伊朗燃料油出口

华闻期货: 燃料油成本支撑增强【偏多头】

国际原油价格节日期间及节后持续上涨，对燃料油成本支撑增强。且美联储降息后对宏观政策预期加强，市场情绪有所好转。由于炼厂检修，主营炼厂产能利用率持稳，供应压力暂时不大。但终端需求表现不佳，下游深加工方向及船燃方向需求均表现乏力。炼厂出货继续承压。短期燃料油价格或继续跟随原油走势偏强，但需求偏弱或限制进一步涨幅。