研报正文

　　【策略分析】

国庆假期期间，伊朗利用导弹袭击以色列，中东局势再度升温;加之美国9月非农数据好于前值及预期，经济衰退担忧放缓，国外原油投机净多持仓开始低位回升，国外原油价格大幅上涨。

以色列与黎巴嫩之间打击愈发激烈之际，中东冲突再度升级。当地时间10月1日晚，伊朗向以色列发动大规模弹道导弹袭击。伊朗是重要产油国，其所在的霍尔木兹海峡更是是全球重要的原油海运枢纽。伊朗在袭击后表示，伊朗单方面自我克制的阶段已经结束。

以色列针对伊朗的任何袭击都将遭到“非常规回应”，但伊朗同时强调，不希望爆发地区战争。10月2日，OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)举行线上会议，OPEC+未对产量政策做出任何改变，维持12月开始增产的计划。

会上强调了实现全面合规和伊拉克、哈萨克斯坦及俄罗斯减产补偿的重要性。另外，JMMC的下次会议将于12月1日召开。在利比亚冲突双方签署协议结束央行危机、重新任命央行管理层后，利比亚国民代表大会任命的政府10月3日发表声明宣布重开其控制下的油田和港口。

伊朗袭击以色列后，市场最为关注的是以色列是否会打击伊朗的石油设施，一旦对伊朗的石油设施进行打击，对原油市场而言，无论是地缘政治风险还是原油实质供给运输上，都将造成重大的上行风险。

目前拜登政府表示试图让以色列不要打击伊朗油田，目前伊朗表现克制，关键在于近期表现强硬的以色列内塔尼亚胡政府的反击，不排除打击伊朗石油设施的可能性，但如果对伊朗的反击规模不大，市场或将重演今年4月份的走势。伊朗与以色列之间的冲突升级的不确定性较大。另外， Milton升级为5级飓风，将对美国墨西哥湾地区石油生产造成影响。近期原油波动较大，暂时观望。

　　【期现行情】

　　期货方面：

今日原油期货主力合约2411合约上涨9.99%至580.1元/吨，最低价在580.1元/吨，最高价在580.1 元/吨，持仓量减少1089至19879手。

　　【基本面跟踪】

美国能源信息署(EIA)将2024年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至150万桶/日。欧佩克(OPEC)将2024年全球原油需求增速预期下调8万桶/日至203万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期下调4万桶/日至174万桶/日。国际能源署(IEA)将2024年全球原油需求增速预期下调6.7万桶/日至90.3万桶/日，将2025年全球原油需求增速预期维持在95万桶/日。

10月2日晚间，美国EIA数据显示，美国截至9月27当周原油库存增加388.9万桶，预期为减少130.1 万桶;汽油库存增加111.9万桶，预期为减少6.7万桶;精炼油库存减少128.4万桶，预期为减少 154.1万桶。库欣原油库存增加84万桶。EIA数据显示美国原油和汽油超预期累库，整体油品库存累库。

供给端，OPEC最新月报显示OPEC 7月份原油产量上调3.8万桶/日至2678.4万桶/日，其8月产量环比减少19.6万桶/日至2658.8万桶/日，主要由利比亚产量减少带动。美国原油产量9月27日当周环比上涨10万桶/日至1330万桶/日。

根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至2010.2万桶/日，较去年同期减少2.24%，较去年同期差距缩小。其中汽油周度需求环比减少8.03%至852.1万桶/日，四周平均需求在874.5万桶/日，较去年同期增加4.89%;柴油周度需求环比减少9.55%至363.8万桶/日，四周平均需求在375.4万桶/日，较去年同期减少3.32%，汽柴油需求均环比减少，降至历年同期中性偏低水平，带动美国原油产品单周供应量环比减少。

　　（转自：曲合期货）