近期中行原油宝事件刷新投资者三观！这件事情简单的概括就是：

凡是近期一个月左右时间内购买过中行原油宝五月份美原油合约的投资者，如果你在4月20日晚22点之前没有自己平仓卖出，你不但会亏完自己的本金，同时每桶美原油你还会倒欠中行37美金！

这事儿对于没有期货交易经验的人来讲人一定很难理解，当然负价格也让很多职业交易者都一脸懵逼。

我们先来了解一下中行原油宝的产品介绍：

从中不难发现，这就是一个国内的做市商，是一款自己发布买卖信息，在没有对手盘的时候，自己充当对手盘的产品。赤裸裸的说就是承包赌场经营的人和赌客关系，你赚钱赌场培，你亏钱，赌场赚。常理来讲，投资这款产品的，最坏的结局是全部亏光，怎么这一次居然亏到要倒贴的地步？

于是我又去看了一下当天的市场情况，是这样的：

中行这个原油宝并没有提货这一说，简单的讲就是只是原油走势图完全跟着美原油国际市场的盘面走，但是国内投资者的合约不参与到芝加哥商品交易所，那么单子去哪里了？

我们之前说过商品期货交易方式都是坐市商机制，你赚我给你钱，你赔，那我就收了。原油宝也不例外。

那这样搞的话，如果大家油价一直跌，大家一直买，早晚原油涨回来，那原油宝不就亏死了，当然这是在没有负价格之前，毕竟一个产品，如果它的平台可能存在大亏风险，你觉得银行傻吗？当然不傻了！因为这个游戏投资者很大概率会亏，因为期货有一个的交易规则，那就是合约交割，简单解释就是你每次买原油最多持仓一个月，只要一个月到期你必须移动一次仓位，就是卖了再买一次。

但2020年是一个特别的年份，很多过去的“不可能”变成了“现实”，刷新大家三观的事一件接着一件发生。在原油价格这件事上同样如此，疫情导致全球经济停摆，致使原油需求疲软，而各大产油国出于不同目的，又不肯及时减产，于是最奇葩的事就发生了。首先是库容不够，大家不停地产油，然后市场又没需求，那就只能往油罐里装，我估计现在各个地方的油罐都存满了，不信你看，连海上都飘满了存着原油的货轮：

这样的局面对真正的市场参与者来说倒也还好，如果多单没有及时抛掉，或者没法抛，大不了咬咬牙再挤点库容出来装。

但据我所知，至少现在还没有到完全满库存的地步，按照现在的产油节奏，大约要到4周后才会彻底装满。而纯投机者的“多头”就悲剧了，一旦市场上没有对手盘，摆在大家面前的无非两个选择：要么不断补足保证金，要么到期凭单拿油。

但是原油宝产品说明也讲了，他们就是纸面交易，是不会去拿实物油的。

那么问题就在这里，作为做市商的中行，是需要承担对手盘职责的：投资者在亏光保证金前挂出卖单，一旦市场上没有人接盘，中行就必须自己接手；而如果投资者没有卖的话，那么就得看是否已经达到平仓线，正常情况下，中行应该强行平仓。

按理说，整个市面没有对手盘这种情况极其罕见，可这一次偏偏被中行赶上了，若是履行职责的话，中行是应该自己站处理来当这个对手盘，然后硬着头皮承接再往下的亏损的。

啥意思呢，就是我10元买的油跌到0元，亏完，平仓卖掉，市面上如果没有人愿意0元接手，中行就必须自己接手，至于再往下的亏损，就跟投资者无关了。很明显，中行不愿意。

这次的“原油宝”事件，我认为，说白了就是银行的失责，但是银行不想为自己的失责买单，而把所有风险转移到客户身上。不管是ETF的石油基金还是银行的理财产品纸石油，都会选择在一个星期之前进行移仓。因为在交易市场扮演的角色就是国际炒客，压根就没有想过会要参与现货交割，他们就是纯粹的炒价格而已。

我们再来通过时间线， 简单的梳理一下。

4.14号，全球最大的石油ETF基金美国的USO基金进行了移仓，工行，建行这些银行的纸原油也进行了移仓，唯独中行无动于衷。

从时间线来看，4.14到21号是提前一个星期进行移仓，这应该是所有基金或者银行作为炒客默认的规则，提前一周清算走人，绝不参与交割。

但是中行呢？ 明显缺少这样的常识，还是因为疫情导致负责人还没上班？？？那么为什么当时不移仓呢？这就要就要看当时合约是如何写的，是不是有自动移仓的条款了。

不过，就算自动移仓，亏的钱也不少。看下4月20号这一天的价格，六月份的价格曾经比五月份还要低9美金，移仓吗？移仓当场就亏光！

大家想想啊！作为一个绝不参与实物交割的炒客团，居然托到交割日的最后一天，不对，应该是拖到去交割，这是什么样的极限操作？？？？

时间线4.20号 22：00

中行已经停止了客户交易，从22：00到暴跌收盘至少还有4个小时以上的空白期，这时候的价格是在11美元左右了，中行居然没有给客户进行移仓，也不开放交易。

我们不得不说，就中行这样的骚操作，很难不让人怀疑中行是否有最基本的责任意识。真的是哪怕有一点点的责任意识，一点点的风险控制能力，都不至于闹成这样。中行哪怕真的负责一点，按照11美元的价格进行移仓也不会成为现在这个情况。如果中行早些调整交割日，就会像工行它们一样躲过去！毕竟越靠近芝加哥商品交易所交割日，换合约风险越大！

其实在原油市场上死掉的绝对不止中行原油宝一个，就连全球10大原油贸易商，新加坡的HIN LEONG也都死掉了。目前新加坡警方正在对这家公司的交易情况进行调查，估计几天后，详细情况和新闻都会出来。

历史不会是第一次，如果我们不敬畏市场和风险，同样的事件未来也许还会再次上演！