最近国内股市跌的惨不忍睹，但让大家没有注意的是，国际原油价也是一路下滑，仅9月以来布伦特原油价跌幅就超过了9%，而自4月份今年高点91美元/桶相比，跌幅已经达到23%。

石油输出国组织欧佩克（OPEC）在9月10日的一份月度报告中预测，2024年全球石油日需求量将增长203万桶，低于此前预计的211万桶。OPEC还将2025年全球需求增长预期从178万桶下调至174万桶。高盛近期在报告中表示，市场对原油供应过剩的预期成为引发油价疲软的催化剂，到2025年预计整个原油市场可能会从供应偏紧的情况转向供应过剩。花旗的预期则更加悲观。花旗研究部策略师表示，到2025年，随着市场出现供应过剩，油价可能下跌至每桶60美元左右。不过，花旗预计，OPEC+推迟增产计划以及包括利比亚供应受扰在内的地缘政治因素，或将为布伦特原油70—72美元的价格提供支撑。

整体来看，由于美国为主的经济整体转弱，使得原油需求减少，导致原油价格近期持续走低，但这是全部或者主要原因吗？

3月曾写过一篇分析《美联储2024年是否降息，聚焦原油价格博弈》，美元是否降息其实原油价格是个绝对重要的指标，而且原油价格早已超越了市场供需这一简单逻辑。

供需绝对油价不严谨。如果把原油价格拉长看，其实在2022年初其价格达到了顶峰，近2年多其实一直在走下坡路，当时高点部分因素也是俄乌战争，但之前油价也是在持续走高的，因此从供需角度来看油价并不全面，否则需求应该在2年前就走弱了，而且战争持续，供给也没增长。原油价格决定美国经济转型。原油价格不仅仅是能源产业，其作为各种化工品的原材料甚至会决定高科技的制造成本，因此高油价会直接限制美国近几年的经济转型，一个是制造业回流，一个是AI引领的科技创新。因此在俄乌战争将原油价格推上天之后，美国就应该开始在打压原油价格了，从而避免高通胀直接刺破实体经济，也避免AI的停滞。对产油国的牵扯和利用。如果说打压油价是美国自身利益，那影响的必然是产油国利益，特别是俄罗斯因战争受到制裁，原油收入成为其主要的经济来源，油价的下滑必然使得产油国难以忍受。当然欧美也需要维持原油价格在一定水平，否则中东国家必然反水。值得注意的是，6月沙特没有与美国续签石油美元协议，已然反映了产油国与美国长期控制油价的反感。原油价格决定新能源产业未来。这个世界不存在纯粹的道德，更不会有绝对的环保，新能源本身就是一个伪命题，因为在使用清洁能源的同时，其使用的设备却是一种污染，将过程污染变为了源头污染，将长期慢性污染变为了短期集中污染。因此新能源和石油美元一样，不过是一种竞争手段。原油价格近几年没有大幅下挫，另一个因素也是新能源产业所需，如果原油价格大跌，则新能源产业将遇到灭顶之灾，叠加再多的补贴也无法避免价格劣势，更不用说海外的市场化运作。因此，近几年原油价格稳定，也是新能源产业所必须得。

如今原油价格开始打破平衡，开始趋势性下降，说明以上这些因素发生了明显的改变。一方面，欧美经济无论是实体还是高科技领域，放慢甚至衰退都是可以预见的，而美联储降息已经近在耳旁。另一方面，产业国利益开始收割，俄乌战争进入收官阶段，而中东国家近几年大肆海外扩张的势头也将减缓，否则决裂在即。再一方面，新能源产业在持续高增长之后将进入残酷的调整期，一大部分产能都将淘汰。