油价

2024年第三季度，油价震荡下跌后于9月中旬见底。7月，中国需求低于预期叠加美国就业增长放缓，7月中旬开始的美股遭遇抛售，共同带动油价走低，这一走低持续至8月初套利交易平仓带动波动率大幅飙升后暂告一段落，之后油价短暂反弹。8月中旬巴以谈判消息传出，地缘风险阶段性降温带动油价回落。但此后巴以和谈再现变数、利比亚政局紊乱致石油生产中断，多重利多因素推动油价反弹。9月初，全球需求悲观预期以及美国经济不确定性加剧油市悲观情绪，OPEC+宣布推迟增产并未增强市场信心，带动油价下探至65.75美元/桶。9月中旬起，美联储降息信号调动市场乐观情绪，加之飓风登陆墨西哥湾扰乱美原油供应，原油价格收回部分跌幅，WTI价格回升至70美元/桶以上。不过9月26日，沙特准备放弃原油100美元/桶的非官方价格目标，增产保份额的消息以及利比亚各方达成“妥协”带动油价再度跌破70美元/桶。此后虽然没有沙特方面出来否认增产消息，但27日油价再度反弹。

第三季度以来，原油需求不及预期致油价下行，但原油库存居于低位为油价提供底部支撑。随着美联储降息周期开启以及中国多项重磅金融支持政策推出，原油市场情绪得到提振。当前需要关注的是中美政策能否改善宏观经济数据，若后续宏观经济数据好转加之供给端未传出较大利空消息，则油价反弹会更为顺畅，在此之前预计油价有可能呈现类似上一次美联储降息后、2019年10至11月那种底部宽幅震荡，底部微幅抬升的走势。

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