后市观点

10美元的单日长阳线显示了当前油市局面变得失控，俄乌这场战争的破坏力随着时间推移已经在不断放大，其影响已经从初期地缘风险溢价开始真正的影响到实货市场，数据显示3月1日欧洲交易时段现货市场贴水大幅飙升，到了夜盘时段期货市场情绪进一步燃爆，推动价格不断走高，国际能源署主持紧急通过的6000万桶战略原油投放计划期待能稳一下油价，其作用让油价有短暂回落，但随后也高涨的情绪中很快被吞噬，凌晨API报告原油库存大降进一步刺激市场看涨情绪。

从俄乌势态发展来看，乌克兰迅速靠拢欧盟进一步将俄乌冲突引向俄罗斯跟西方各国的对立，这让局势进一步紧张并变得不可调和，包括英国在内的一些欧洲国家开始考虑彻底切断对俄罗斯能源的依赖，这是之前西方也不愿意触及的选项，但随着事态恶化也变得成为可能，俄罗斯海上原油和成品油供应中断的可能性正在上升，已经有预测这可能推动油价升破每桶150美元；在美国制裁俄罗斯SWIFT的情况下，俄罗斯的原油出口受到了非常大的阻力，并且现在国际市场上的买家已经不敢明面上再碰俄罗斯的原油，只有一些实力比较雄厚的玩家悄悄的在购买俄罗斯的原油。并且市场已经开始有消息称，俄罗斯现在只接受黄金卢布和人民币进行结算，虽然尚不能验证事情的真伪。但至少这也是西方全面制裁俄罗斯下的一个预演。那么问题就来了，在俄罗斯原油退出市场的情况下，其他的买家如何能够获取足够的原油呢？

因买家不得不转向其他地区寻找货源，昨天中东市场现货出现极端表现，EFS罕见的拉升到了十美金左右，阿曼和穆尔班贴水大幅度的上涨至9美金。现在进行原油现货的采购，不仅仅要承担绝对价格的高位，也要承担贴水的高位，可谓炼油成本相当之高。因此，在实货市场的推动下，我们也看到了昨天原油市场的强势，布伦特05合约突破新高达到107美元，WTI单日涨幅就达到了10美金，显然处于对未来供应巨大的担忧下恐慌情绪不断升温，全球需求不断恢复的情况下，显然市场无法承受俄罗斯原油的缺失，目前市场情绪正处在上头阶段，期货市场12个月价差已经拉开到24美元，这种极端状态通常是不稳定的，但短期油价依然将会维持强势，市场的高波动率将会持续，谨慎参与。

每日动态

"【1】WTI主力原油期货收涨7.69美元，涨幅8.03％，报103.41美元/桶；布伦特主力原油期货收涨7美元，涨幅7.15％，报104.97美元/桶；INE原油期货收涨6.25％，报653.2元。

【2】美元指数涨幅0.72％，报97.4；港交所美元兑人民币涨幅0.04％，报6.3202；美国十年期国债涨幅0％，报127.52；道琼斯工业指数跌幅1.76％，报33294.95。"

近期要闻

【1】加拿大向乌克兰增加武器援助，禁止从俄进口石油；加拿大政府2月28日继续公布对乌克兰提供支援以及对俄罗斯制裁的新措施，包括增加军事援助、禁止从俄进口石油等。加总理特鲁多在渥太华宣布，加方将向乌提供反坦克武器系统和弹药。同时，加政府将应乌克兰要求，向乌方追加价值2500万加元的军事装备援助。加自然资源部长威尔金森宣布，加政府将禁止从俄罗斯进口原油。当局还将确定可能被纳入进口禁令的其他石油产品。

【2】油价小幅攀升，市场权衡协调释油和俄罗斯供应中断的影响；原油期货本周开局走势震荡后周二上涨，美原油目前上涨近1％，交投于96.66美元/桶附近，市场权衡国际协调释出原油库存与莫斯科入侵乌克兰后俄罗斯供应中断的影响。对供应紧缩产生担忧是由于主要的石油和天然气公司，包括英国BP和壳牌在内，已经宣布计划退出俄罗斯业务和合资企业。俄罗斯石油的买家在付款和船只供应方面也面临困难。随着美国和盟国讨论协调释放原油库存以缓解供应中断的影响，市场趋于平静。据媒体报导，释油总量可能达到6000万至7000万桶之间。澳洲联邦银行（CBA）的分析师在一份报告中写道：“可能的协调释油目前正在限制油价上涨。”国际能源署（IEA）将于周二举行特别部长级会议，讨论其成员在稳定石油市场方面可以发挥什么作用，投资者需要予以关注

【3】WTI一度涨破105美元 紧急投放能源储备难抑供应中断担忧；周二原油价格飙升，美国和主要经济体联手投放紧急石油储备的消息并未能遏制投资者对全球供应严重中断的担忧。纽约原油期货上涨8％，至每桶103美元上方；国际能源署（EIA）同意从全球库存中投放6000万桶石油，相当于俄罗斯不到6天的产油量 各国对俄罗斯的金融制裁层层加码，人们愈发担心全球供应将中断；道明证券的大宗商品策略负责人Bart Melek表示，我们很害怕失去俄罗斯的供应。这次投放的储备量似乎还不够；期权头寸进一步巩固了石油涨势。在油价低于100美元等关键水平时，交易员积累了大量多头头寸，随着作为对家的银行买入期货来对冲风险，原油涨势更如烈火烹油 ；包括高盛，摩根士丹利和摩根大通在内的银行纷纷上调油价预测，预计供应可能中断。咨询公司OilX表示，俄罗斯海上原油和成品油供应中断的可能性正在上升，这可能推动油价升破每桶150美元；4月交割的WTI原油期货上涨7.69美元，结算价报每桶103.41美元 ；5月份交割的布伦特原油期货上涨7美元，结算价报每桶104.97美元

本文源自能源研发中心